루트로닉 - 성장하는 미용 산업과 리스크

1. 성장하는 산업 - 미용 의료

 

• 기술력 상승에 따른 ASP 증가.
• 고령화, 특정 타깃 집중 시술, 가격의 합리와 등으로 Q 증가.
• P-Q-C 논리에서 선 순환 구조.
• 또한 리오프닝 시대가 온 만큼 2020년 코로나로 웅크렸던 수요들이 본격 개화할 전망.
• 중국의 미용 관심 엄청난 성장과 중국의 소득 증가는 미용 수요의 증가로 귀결: 한국의 화장, 성형을 몹시 좋아하고 따라 하기에 한국 회사는 직접적 수혜 기대.
• 중국은 현재 불법 시술을 강력 규제하면서 제도권으로 편입 중. 따라서 정품, 적법 사용은 중, 장기적으로 혜택 기대.

 

2. 미용 시술의 성장.

 

1) EBD

• EBD: Energy Based Medical Device 로서 에너지원 별로 구분함.
• 에너지 원 별로 레이저, IPL, RF, HIFU 가 있음.
• 치료 분야는 혈관, 색소, 제모, 흉터, 리프닝, 주름 등이 있음.
• 성형 수술은 집도의에 따라 결과가 좌지우지되고 상대적으로 고가이며 회복기간이 많이 필요하다.
• 그에 비해 시술은 표준화되어 편차가 작고 상대적 저가이며 회복기간이 거의 필요 없다. 
• 세계적으로는 인모 드가 제일 잘하지만 한국 회사들도 중저가 + 가성비 라인업에서 한 자리씩 당당히 차지하고 있음.

 

2) 경쟁

• 핫하고 성장하는 사업인 만큼 경쟁자가 많다.
• 광고비-판관비 가 많이 늘어나고 있다.
• 클래시스의 경우 신제품 슈링크 신작이 잘 팔린다 하고 제이시스메디칼도 일본을 장악한 HI-FU 기반으로 한국에 적극 프로모션과 함께 진출했음.
• 비상장인 원텍도 알짜배기로 사업을 잘한다 전해짐.

 

3. 우리의 루트로닉

 

아래 본문에서 지속됩니다.

 

 

• 루트로닉의 매출은 매 달 고양시 수출 데이터로 미리 판단 가능.
• 계절적 특수성 감안 YOY로 동일 계절끼리 비교할 시 엄청나게 성장 중.
• 실제로 20년부터 매분기 매출액이 계속 늘어나고 있는 중!!!!
• 반면 미용 의료 기기 중 멀티플 기준 가장 저평가 상태.
• 21년 영업익 기준으로 20배 조금 넘지만 올해도 엄청난 매출 성장이 기대되고 리-레이팅이 되어 25~30배까지 올라주면 현재 24000원이 주당 30000만 원도 충분하지 않을까? ㅎㅎ
• 다만 시장의 관심에서 소홀히 된 부분에서 소모품 비중이 작다는 점이 가장 크다고 판단하는데 세계 1위 업체인 인모드 또한 소모품 비중이 그리 크지 않다는 점에서 제품의 경쟁력만 입증된다면 매출 성장은 너끈할 듯. (실제로도 엄청난 성장 입증 중!!)
• 또한 IR 시 투자자들이 소모품을 중시하는 것을 알고 22년도 하이 싱글까지 올린다고 하였고.. 훌륭한 미용의료기기 제품력을 바탕으로 실제 많이 설치되고 나면 소모품 매출은 덩달아 따라올 전망.

< 과거 루트로닉 실적 관련 제 포스팅>

2022.02.25 - [루트로닉] - 루트로닉 - 21년 4분기 실적 대박 IR 자료 및 밸류에이션

 

 

4. 미용 의료 기기 요약

 

• 각 사별 핵심 포인트를 잘 적어 둔 KTB 투자증권
• 클래시스와 제이시스를 톱픽을 꼽은 만큼 실적 성장을 세게 하였다.
• 파마리서치도 과거 투자했던 회사고.. 뭘 사도 다들 좋을 것 같지만 루트로닉의 강력한 턴어라운드를 믿고 더 길게 가볼 예정.
• 뛰어난 신작으로 판단되는 더마 브이, 아큐 핏은 미국, 유럽에서 판매량이 급증 하는 중이며 알젠 또한 희소식이 멀지 않았으리라 판단..

 

5. 피부과 원장님의 코멘트

 

[칼럼] 홍조 혈관치료의 새로운 강자 더마브이 : 네이버 블로그 (naver.com)

 

• 더마브이 기기 도입해 홍보하는 피부과 병원의 소개글. (저와 아무 연관은 없습니당 ㅎ)
• 기존에는 외산 장비 일색인데 이번에 루트로닉의 더마브이를 칭찬하시며.. 도입했다고 하시네요 ㅎㅎ
• 직접 시술하시는 원장님 입장에서 홍조 치료 방법, 더마브이의 기술적 강점으로 인한 효과, 특징 등에 대해 세세히 적어주셨네요.
• 더마브이 검색해보니 예전에는 온통 주식 관련 이야기였는데 ㅋㅋㅋ
• 이제 슬슬 시술, 미용 관련 글이 보이기 시작하는군요. 잘나가고 있나봅니다. 물론 숫자가 증명해줬지만요 ㅎㅎ